El Relevamiento de Expectativas de Mercado del Banco Central elevó su estimación de superávit comercial para 2026 de US$ 10.965 millones en diciembre a US$ 25.034 millones en agosto. En los primeros siete meses del año se acumularon US$ 16.079 millones.
El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) elaborado por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) estimó en agosto un saldo comercial de US$ 25.034 millones para 2026. La cifra representa una revisión respecto de la previsión de diciembre de 2025, cuando el mercado esperaba un superávit de US$ 10.965 millones. En ocho meses, la proyección aumentó en más de US$ 14.000 millones.
Más exportaciones y menos importaciones
La mejora de las perspectivas responde a un doble movimiento. En diciembre de 2025, el REM proyectaba exportaciones por US$ 91.407 millones para 2026. En agosto, esa estimación ascendió a US$ 100.895 millones. Al mismo tiempo, las importaciones esperadas descendieron de US$ 80.442 millones a US$ 75.861 millones.
Si la proyección se concreta, el superávit de 2026 superaría el récord registrado en 2024, cuando Argentina alcanzó un saldo positivo de US$ 18.928 millones, el mayor de la serie histórica. El resultado proyectado para este año sería aproximadamente 32% superior a aquel registro y más que duplicaría el superávit de US$ 11.320 millones obtenido en 2025.
Entre enero y julio de 2026, Argentina acumuló un superávit comercial de US$ 16.079 millones, producto de exportaciones por US$ 58.365 millones e importaciones por US$ 42.286 millones.
La inflación comienza a alinearse con las expectativas
El informe de la Bolsa de Comercio de Rosario también analiza la evolución de las expectativas de inflación relevadas por el REM y su comparación con los datos publicados por el INDEC. Durante los primeros meses de 2026, las proyecciones del mercado tendieron a ubicarse por debajo de la inflación efectivamente registrada. La mayor diferencia se produjo en marzo: el REM proyectaba una inflación mensual del 3%, mientras que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) mostró un incremento del 3,6%.
A partir de abril, las diferencias comenzaron a reducirse. Para ese mes, el mercado había estimado una inflación del 2,6%, frente al 2,8% observado. En mayo y junio ocurrió el fenómeno inverso: las previsiones se ubicaron por encima de los registros efectivos. En junio, el REM esperaba una inflación mensual del 2%, mientras que el IPC marcó un 1,6%. En julio la diferencia fue mínima, con una estimación del 2% frente a un dato efectivo del 2,1%.
En agosto, la inflación mensual fue del 1,7%, el mismo valor que había proyectado previamente el REM. El dato representó una desaceleración respecto del 2,1% registrado en julio y se ubicó en el nivel mensual más bajo desde junio de 2025.
Estados Unidos: mejora el empleo y sigue la atención sobre la Fed
En el escenario internacional, el mercado laboral estadounidense mostró una recuperación durante agosto. Estados Unidos generó 162.000 nuevos puestos de trabajo no agrícolas, después de los aumentos de 31.000 y 21.000 empleos registrados en junio y julio, respectivamente. La tasa de desempleo se mantuvo en 4,1%, mientras que la participación laboral aumentó de 61,4% a 61,6%.
La recuperación de la creación de empleo mantiene la atención sobre las próximas decisiones de la Reserva Federal (Fed). En un contexto en el que la inflación estadounidense todavía se encuentra por encima del objetivo del organismo, la fortaleza del mercado laboral podría darle margen para sostener una política monetaria más restrictiva. Los próximos datos de empleo e inflación serán determinantes para definir la trayectoria de las tasas de interés en Estados Unidos y las condiciones financieras internacionales.
Para Argentina, el dato central del último relevamiento es la mejora de las perspectivas comerciales: si las proyecciones del mercado se cumplen, 2026 cerraría con un superávit superior a US$ 25.000 millones.