El organismo publicó por primera vez una serie oficial de productividad total de los factores para el período 2016-2025. El valor agregado bruto aumentó 3,1%, mientras que los servicios de capital subieron 14% y los laborales 10,7%.
El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) difundió una nueva medición del stock de capital y una serie oficial de Productividad Total de los Factores (PTF) para el período 2016-2025. Según el informe, el valor agregado a precios básicos creció por debajo de los servicios laborales y de capital durante esos años.
Los datos, tomando 2016=100, indican que el valor agregado bruto finalizó 2025 en 103,1; los servicios de capital en 114; y los servicios laborales en 110,7. La PTF, en tanto, descendió a 92,5. Esto implica que la economía generó 3,1% más producto con 14% más servicios de capital y 10,7% más trabajo. La productividad laboral finalizó 6,9% por debajo del nivel inicial.
El informe atribuye esta trayectoria a «el nulo crecimiento de la producción frente a la contribución positiva de los factores productivos» y calcula una caída promedio anual de 0,9% de la PTF en la década.
Tres administraciones
La serie abarca tres gobiernos. Durante la gestión de Mauricio Macri, el Plan Productivo Nacional de 2016 incluyó ejes como reducir el costo del capital, elevar la productividad laboral, ampliar infraestructura, incorporar tecnología y profundizar la inserción internacional. La PTF pasó de 100 en 2016 a 94,5 en 2019.
En el gobierno de Alberto Fernández, Argentina Productiva 2030 propuso transformar la estructura productiva y tecnológica, crear empleo registrado, incorporar tecnología, elevar la competitividad y sustituir importaciones. Entre 2019 y 2023 la PTF bajó de 94,5 a 91,9. El período incluyó la pandemia y la sequía de 2023.
La administración de Javier Milei estableció con la ley Bases lineamientos para atraer grandes inversiones, desregular el mercado interno, fortalecer la competitividad, aumentar exportaciones y crear empleo. La inversión pública nacional cayó 75,1% real durante 2024, según la Oficina de Presupuesto del Congreso. La PTF alcanzó ese año el mínimo de la serie, en 90, y subió a 92,5 en 2025.
El INDEC afirma que «en 2025 se produjo un cambio de tendencia»: el VAB aumentó 3,6%, con una contribución de 0,6 punto del capital, 0,2 del trabajo y 2,8 puntos de productividad.
Ariel Coremberg, consultor y autor del trabajo, señaló que la mejora contrasta con una caída acumulada de 10% entre 2016 y 2024 y sostuvo que elevar productividad e inversión requiere continuidad durante décadas.
Composición del stock de capital
El stock de capital creció 1,6% en el promedio anual durante 2016-2025, según el INDEC. Maquinaria y equipo importado registró un alza de 3,1% anual; viviendas, 2%; e infraestructura de empresas, 1,8%. La maquinaria y equipo nacional avanzó 0,9%.
En 2025, el equipo de transporte importado aumentó 12,6% y la maquinaria importada 4,3%; la maquinaria nacional, 0,3%. El stock de infraestructura de gobierno general descendió 0,2%.